本期要點：
一、政策動態
（一）習近平：深化金融供給側結構性改革 增強金融服務實體經濟能力
（二）郭樹清：強化風險防控 專注主責主業
（三）國家統計局：2019年1月份商品住宅銷售價格總體平穩
二、行業訊息
（一）中國華融聚焦不良資產主業 加快業務轉型調整
（二）長城資產助力化解金融風險
（三）銀行業2018年區域不良報告
來源：浙商資產研究院
一、政策動態
（一）習近平：深化金融供給側結構性改革 增強金融服務實體經濟能力
中共中央政治局2月22日下午就完善金融服務、防范金融風險舉行第十三次集體學習。習近平指出深化金融供給側結構性改革必須貫徹落實新發展理念，強化金融服務功能，找準金融服務重點，以服務實體經濟、服務人民生活為本。要以金融體系結構調整優化為重點，優化融資結構和金融機構體系、市場體系、產品體系，為實體經濟發展提供更高質量、更有效率的金融服務。要構建多層次、廣覆蓋、有差異的銀行體系，端正發展理念，堅持以市場需求為導向，積極開發個性化、差異化、定制化金融產品，增加中小金融機構數量和業務比重，改進小微企業和“三農”金融服務。要建設一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，完善資本市場基礎性制度，把好市場入口和市場出口兩道關，加強對交易的全程監管。要圍繞建設現代化經濟的產業體系、市場體系、區域發展體系、綠色發展體系等提供精準金融服務，構建風險投資、銀行信貸、債券市場、股票市場等全方位、多層次金融支持服務體系。
習近平強調實體經濟健康發展是防范化解風險的基礎。要注重在穩增長的基礎上防風險，強化財政政策、貨幣政策的逆周期調節作用，確保經濟運行在合理區間，堅持在推動高質量發展中防范化解風險。
評論：深化金融供給側改革，就是要解決金融資源分配過程中出現的不充分、不平衡的現象。通過將金融和類金融機構納入監管，更好地通過宏觀調控政策分配金融資源，讓過去被機構忽視的三農、小微等經濟部門需求得到滿足。此外習總書記還特別強調防控金融風險，強化財政和貨幣政策配合，堅持推進高質量發展。
（二）郭樹清：強化風險防控 專注主責主業
2019年2月19日，中國銀保監會黨委書記、主席郭樹清日前赴中國信達資產管理股份有限公司調研，主持召開會管經營類機構加強黨的領導和黨的建設座談會并講話。會議強調，管理4家金融資產管理公司黨的關系和領導班子是黨中央賦予銀保監會黨委的一項重要職責，各會管經營類機構要在以習近平同志為核心的黨中央堅強領導下，深刻汲取賴小民嚴重違紀違法案件教訓，著力加強黨的領導和黨的建設，樹牢“四個意識”，堅定“四個自信”，堅決做到“兩個維護”，確保黨中央、國務院決策部署得到不折不扣貫徹落實。當前，國內外經濟金融形勢復雜，不確定性、不穩定性因素較多，各會管經營類機構要強化責任擔當，在治理金融亂象、防范和化解金融風險攻堅戰取得良好開局的基礎上，堅持底線思維，增強憂患意識，繼續努力工作，牢牢守住不發生系統性風險的底線，為維護金融穩定運行和安全作出貢獻。要強化管黨治黨，增強抓好黨建就是最大政績的理念，深化以案為鑒、以案促改，認真執行民主集中制，持續加強政治建設。不斷探索黨委把方向、管大局、保落實的途徑方法，提升履職盡責能力和專業化水平，加強基層組織建設，打造堅強戰斗堡壘，縱深推進黨風廉政建設和反腐敗斗爭。要強化風險防控，更加專注主責主業，在新形勢下推進業務拓展創新，通過質量變革、效率變革和動力變革，健全可持續高質量發展模式。
評論：銀保監此次調研信達資產，特別提出了要通過黨的領導控制金融資產管理公司運營中的道德風險，要堅持底線思維，提高憂患意識，牢牢堅守自身防控金融風險的歷史使命，通過推進黨建更好地落實公司內部管理。
（三）國家統計局：2019年1月份商品住宅銷售價格總體平穩
國家統計局今日發布了2019年1月份70個大中城市商品住宅銷售價格變動情況統計數據。一二線城市新建商品住宅銷售價格環比微漲，二手住宅銷售價格下降；三線城市環比漲幅均回落。1月份，各地繼續堅持因地制宜、因城施策，把穩地價、穩房價、穩預期的責任落到實處，促進房地產市場平穩健康發展。據初步測算，4個一線城市新建商品住宅銷售價格環比上漲0.4%，漲幅比上月回落0.9個百分點。其中：北京、上海和廣州分別上漲0.6%、0.1%和0.9%，深圳下降0.1%。二手住宅銷售價格環比下降0.1%。其中：北京、廣州和深圳分別下降0.1%、0.3%和0.3%，上海持平。31個二線城市新建商品住宅銷售價格環比上漲0.7%，漲幅與上月相同；二手住宅銷售價格由升轉降，下降0.1%。35個三線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格環比分別上漲0.6%和0.2%，漲幅比上月均回落0.1個百分點。
一線城市新建商品住宅銷售價格同比漲幅比上月擴大，二手住宅漲幅回落；二線城市漲幅均有所擴大；三線城市新建商品住宅銷售價格同比漲幅有所擴大，二手住宅漲幅與上月相同。1月份，一線城市新建商品住宅銷售價格同比上漲3.3%，漲幅比上月擴大0.5個百分點；二手住宅銷售價格同比上漲0.4%，漲幅比上月回落0.2個百分點。二線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格同比分別上漲11.6%和8.0%，漲幅比上月分別擴大0.3和0.1個百分點。三線城市新建商品住宅銷售價格同比上漲11.0%，漲幅比上月擴大0.2個百分點，二手住宅銷售價格同比上漲8.2%，漲幅與上月相同。
評論：一線城市房價逐步回升，特別是新房漲幅較上月擴大，對經濟的拉動較為顯著，但是二手房漲幅回落又說明國家比較控制炒房行為，這真正說明了政府貫徹房住不炒的決心和執行力。
二、行業訊息
（一）中國華融聚焦不良資產主業 加快業務轉型調整
2018年，中國華融積極探索回歸主業的轉型發展方向和策略，分析研判宏觀經濟形勢和不良資產市場形勢，總結分析公司主業經營成效和面臨困難，研究制定對策，優化考核政策，加大資源支持，加強業務培訓，著力提升不良資產經營能力。公司內部上下聯動，貼近市場、主動對接業務機會，推動一批重點項目落地，成功舉辦不良資產推介會。多措并舉下，中國華融2018年度回歸主業初見成效，業務結構明顯改善。其中，不良資產包業務收購規模繼續保持市場領先。據統計，2018年全國不良資產包市場整體推包規模6300多億元，市場整體成交規模4200多億元，中國華融的中標規模占三成左右。同時，有多單市場化債轉股、問題企業重組項目落地實施，積極支持國有企業改革，幫助民營企業紓難解困，不良資產主業手段進一步豐富，服務實體經濟能力進一步增強。
中國華融將進一步加大對不良資產主業的資源傾斜力度，重點向不良資產包、問題企業重組和市場化債轉股主業傾斜；加快風險隱患資產處置和存量資產盤活，進一步優化業務結構和資產結構。不良資產包業務將堅持以多收購和快處置并重，“優化定價”和“收包規模”兼顧，繼續保持不良資產領域的市場優勢，進一步提升不良資產業務盈利能力，實現收購規模和處置回現同增長。問題企業重組業務將堅持以實質性重組為核心，安排專項規模支持問題企業重組業務，拓寬業務半徑，多渠道、深層次挖掘問題機構、問題資產的價值和潛力，豐富重組手段，為客戶“量身定制”解決方案，力爭做出3-5單有較大市場影響力的項目。市場化債轉股業務將以特殊機遇投資為視角，堅持收益與資源相匹配原則，專門設立“中國華融并購重組基金”，吸引社會資金參與，優選標的項目，重點服務于供給側結構性改革和國家重大發展戰略。
評論：華融資產過去的發展模式存在一些不匹配其歷史定位的問題，作為化解金融風險的中堅力量，將部分資源錯配到其他業務上。但是從2018年下半年開始，華融資產開始聚焦主業，而在2019年計劃中，更是要突破過去的發展模式，配合國家產融結合的宏觀發展邏輯，要走出自己服務實體經濟的專業化道路。
（二）長城資產助力化解金融風險
中國長城資產管理股份有限公司董事長沈曉明近日透露，2018年，長城資產全年實現1792億元的金融不良資產收購規模。2019年，公司計劃出資600億元收購金融不良資產。 據介紹，長城資產積極發揮并購重組核心競爭力，做好防范化解金融風險工作。2018年，公司處置回收現金262.14億元；實施4單市場化債轉股業務。同時，公司圍繞不良資產主業打造并購重組新模式，成功實施中國鐵物市場化債轉股項目，圓滿處置化解首例央企私募債違約事件。
評論：長城資產在2018年實現金融不良資產收購1792億元，而在2019年計劃收購額下降到600億元，這說明長城資產在批量收購轉讓領域選擇了較為收縮的戰略，結合華融資產大規模回歸主業的戰略宣言，可以推理2019年不良資產一級市場將會是賣方市場。
（三）銀行業2018年區域不良報告
銀行業不良貸款率的分布，呈現一定的地區性特征。黑龍江、吉林、山西2018年末的不良率分別為3.24%、4.28%、3.04%；山東、廣西、甘肅、廣西2018年三季度末的不良率也達3.41%、3.57%、4.02%、4.61%。
從區域看，東南沿海地區銀行業資產質量仍整體較佳，不良率較低。不良“雙降”的有浙江和福建。浙江省銀行業不良“雙降”，截至2018年末不良貸款余額1209億元，比年初減少269億元；不良貸款率1.15％，比年初下降0.49個百分點。福建省銀行業2018年不良貸款率余額821.82億元，不良貸款率1.96%，實現雙降。廈門市不良貸款率1.35%，比年初下降0.12個百分點。江蘇省銀行業不良“雙升”，但仍處于較低水平。該省銀行業2018年17.72萬億總資產中，不良貸款余額1429.31億元，比上年末增加130.25億元；不良貸款率1.21%，比上年末增加0.04個百分點。此外，據上海銀保監局數據，截至2018年末，上海銀行業總資產15.4萬億元，同比增長4.6%；各項存款余額9.9萬億元，同比增長5.5%；各項貸款余額7.4萬億元，同比增長9.9%；不良貸款率0.78%，較上年末增加0.21個百分點。
評論：從區域分布來看，我國不良率遷徙已經完成了從東到西的輪替，東南沿海地區民營經濟較多，對經濟下行的反饋也較早，因此從2017年就開始銀行不良資產的逐步出清，截至2018年已經基本擠出了風險資產。而內陸省份的不良資產爆發較晚，當地的AMC機構也缺乏大規模資產處置的經驗，因此東南沿海地區的AMC機構可以嘗試省外經營或管理輸出，發揮先行經驗。
浙公網安備?33010202000630號 
