本期要點：
一、政策動態(tài)
（一）金穩(wěn)委發(fā)布國11條
（二）銀保監(jiān)會、證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補充一級資本的指導(dǎo)意見（修訂）》
（三）國務(wù)院總理李克強主持召開經(jīng)濟形勢專家和企業(yè)家座談會
二、行業(yè)訊息
（一）深圳市為網(wǎng)貸P2P退出再出配套政策
（二）中國東方總裁鄧智毅、副總裁徐勇力會見北京金融資產(chǎn)交易所董事長王乃祥一行
（三）國有大行將逾期20天以上公司貸款納入不良，釋放什么信號？
來源：浙商資產(chǎn)研究院
一、政策動態(tài)
（一）金穩(wěn)委發(fā)布國11條
為貫徹落實黨中央、國務(wù)院關(guān)于進一步擴大對外開放的決策部署，按照“宜快不宜慢、宜早不宜遲”的原則，在深入研究評估的基礎(chǔ)上，推出以下11條金融業(yè)對外開放措施：
1、允許外資機構(gòu)在華開展信用評級業(yè)務(wù)時，可以對銀行間債券市場和交易所債券市場的所有種類債券評級。
2、鼓勵境外金融機構(gòu)參與設(shè)立、投資入股商業(yè)銀行理財子公司。
3、允許境外資產(chǎn)管理機構(gòu)與中資銀行或保險公司的子公司合資設(shè)立由外方控股的理財公司。
4、允許境外金融機構(gòu)投資設(shè)立、參股養(yǎng)老金管理公司。
5、支持外資全資設(shè)立或參股貨幣經(jīng)紀(jì)公司。
6、人身險外資股比限制從51%提高至100%的過渡期，由原定2021年提前到2020年。
7、取消境內(nèi)保險公司合計持有保險資產(chǎn)管理公司的股份不得低于75%的規(guī)定，允許境外投資者持有股份超過25%。
8、放寬外資保險公司準(zhǔn)入條件，取消30年經(jīng)營年限要求。
9、將原定于2021年取消證券公司、基金管理公司和期貨公司外資股比限制的時點提前到2020年。
10、允許外資機構(gòu)獲得銀行間債券市場A類主承銷牌照。
11、進一步便利境外機構(gòu)投資者投資銀行間債券市場。
評論：國11條全面放開對外資進入中國金融體系，允許外資在理財公司、養(yǎng)老金管理公司、貨幣經(jīng)紀(jì)公司、保險公司等方面獨資設(shè)立或擴大股權(quán)比例。引入外資進入有助于吸納國外先進管理經(jīng)驗，促進國內(nèi)金融機構(gòu)的技術(shù)發(fā)展，增強市場運作活力。
（二）銀保監(jiān)會、證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補充一級資本的指導(dǎo)意見（修訂）》
2019年7月19日，為規(guī)范商業(yè)銀行優(yōu)先股發(fā)行，提升商業(yè)銀行資本質(zhì)量，保護利益相關(guān)方的合法權(quán)益，根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于開展優(yōu)先股試點的指導(dǎo)意見》（國發(fā)〔2013〕46號）、《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》(銀監(jiān)會令2012年第1號)、《優(yōu)先股試點管理辦法》（證監(jiān)會令第97號）等規(guī)定，銀保監(jiān)會、證監(jiān)會就商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補充一級資本提出指導(dǎo)意見。商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》和《優(yōu)先股試點管理辦法》等規(guī)定，明確優(yōu)先股損失吸收機制，有效發(fā)揮優(yōu)先股作為資本工具的損失吸收功能。商業(yè)銀行應(yīng)設(shè)置將優(yōu)先股強制轉(zhuǎn)換為普通股的條款，即當(dāng)觸發(fā)事件發(fā)生時，商業(yè)銀行按合約約定將優(yōu)先股轉(zhuǎn)換為普通股。商業(yè)銀行發(fā)行包含強制轉(zhuǎn)換為普通股條款的優(yōu)先股，應(yīng)采取非公開方式發(fā)行。優(yōu)先股強制轉(zhuǎn)換為普通股的轉(zhuǎn)換價格和轉(zhuǎn)換數(shù)量的確定方式，由發(fā)行人和投資者在發(fā)行合約中約定。
評論：寬松的貨幣政策配套的是鼓勵擴張的監(jiān)管政策，通過鼓勵銀行利用優(yōu)先股等資本工具擴大一二級資本金，可以支撐銀行擴大資產(chǎn)負債表，提高吸納資金和投放資金的能力，更好地促進實體經(jīng)濟發(fā)展和國民儲蓄水平。
（三）國務(wù)院總理李克強主持召開經(jīng)濟形勢專家和企業(yè)家座談會
7月15日，中共中央政治局常委、國務(wù)院總理李克強主持召開經(jīng)濟形勢專家和企業(yè)家座談會，分析當(dāng)前經(jīng)濟運行情況，就做好下一步經(jīng)濟工作聽取意見建議。
會上，劉元春、李迅雷、伍戈等專家和徐工集團、浙江泰隆銀行、美團網(wǎng)等企業(yè)負責(zé)人發(fā)了言。大家認為，上半年經(jīng)濟運行保持在合理區(qū)間，顯示了中國經(jīng)濟巨大韌性，新動能起到重要支撐，減稅降費帶給企業(yè)很大實惠，穩(wěn)定了企業(yè)信心，“互聯(lián)網(wǎng)+”促進了就業(yè)和消費擴大，這些說明宏觀政策有力有效。大家也針對經(jīng)濟運行中的問題提出了建議。
李克強總理說，今年以來，國際國內(nèi)形勢錯綜復(fù)雜，全國上下在以習(xí)近平同志為核心的黨中央堅強領(lǐng)導(dǎo)下，認真貫徹中央經(jīng)濟工作會議和政府工作報告部署，經(jīng)濟運行在高基數(shù)上繼續(xù)保持總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進，市場主體活力更大釋放，城鎮(zhèn)新增就業(yè)超過730萬人，居民收入實現(xiàn)同步增長，生態(tài)環(huán)境持續(xù)改善，一些指標(biāo)好于預(yù)期，成績來之不易。但也要看到當(dāng)前全球經(jīng)濟增長動力減弱，貿(mào)易投資放緩，保護主義抬頭，影響國內(nèi)經(jīng)濟的因素和困難挑戰(zhàn)很多，下行壓力有所加大。必須堅持以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，凝心聚力把自己的事辦好，堅定不移推進改革開放，統(tǒng)籌做好“六穩(wěn)”工作，促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，群策群力、奮發(fā)有為，保持經(jīng)濟平穩(wěn)運行，推動高質(zhì)量發(fā)展。
評論：今年上半年我國經(jīng)濟展現(xiàn)出強健的韌性，在中美貿(mào)易戰(zhàn)的下行壓力下，國內(nèi)內(nèi)需市場很好的對沖了外貿(mào)市場的波動。需要指出的是，國際市場持續(xù)走弱，一貫的期待復(fù)制過去外貿(mào)帶動的經(jīng)濟發(fā)展方式是不對的，經(jīng)濟決策時應(yīng)當(dāng)與時俱進，充分考慮到內(nèi)外部環(huán)境的內(nèi)在原因和發(fā)展趨勢，當(dāng)前給國內(nèi)企業(yè)減稅降費，充分刺激內(nèi)需才是發(fā)展的主題詞。
二、行業(yè)訊息
（一）深圳市為網(wǎng)貸P2P退出再出配套政策
繼網(wǎng)貸知情人舉報、嚴(yán)重失信行為聯(lián)合懲戒等組合拳之后，深圳官方對網(wǎng)貸P2P行業(yè)再拋出舉措。近日，深圳市互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會發(fā)布一份《網(wǎng)貸業(yè)務(wù)存量標(biāo)的資產(chǎn)清查核實工作指引》（簡稱資產(chǎn)清查指引）。按照規(guī)定，主動申請退出的網(wǎng)貸機構(gòu)；被引導(dǎo)退出的網(wǎng)貸機構(gòu)；或者被金融管理部門責(zé)令退出網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的深圳網(wǎng)貸機構(gòu)，都應(yīng)當(dāng)進行網(wǎng)貸業(yè)務(wù)存量標(biāo)的資產(chǎn)清查。按照要求，網(wǎng)貸機構(gòu)還要對業(yè)務(wù)存量標(biāo)的資產(chǎn)清查需要先行自查，網(wǎng)貸機構(gòu)股東實際控制人及董高監(jiān)應(yīng)當(dāng)對資產(chǎn)清查結(jié)果的真實性、完整性承擔(dān)責(zé)任。據(jù)了解，深圳市互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組已公布了深圳第二批40家自愿退出且聲明網(wǎng)貸業(yè)務(wù)已結(jié)清網(wǎng)貸機構(gòu)名單，包括第一批的71家在內(nèi)。目前深圳自愿退出的平臺數(shù)量已達到111家。
評論：P2P風(fēng)險事件從去年全面爆發(fā)，從此之后社會資金的風(fēng)險偏好持續(xù)走低，這給其他尚未發(fā)生信用風(fēng)險的P2P機構(gòu)以持續(xù)的下行壓力。事實上，多數(shù)P2P機構(gòu)都不符合監(jiān)管要求的資產(chǎn)清查要求，這40家自愿退出的機構(gòu)預(yù)示著P2P已經(jīng)進入了尾聲，網(wǎng)絡(luò)信貸已經(jīng)完全進入了監(jiān)管框架，原先的機構(gòu)逐步退出也是時間問題。
（二）中國東方總裁鄧智毅、副總裁徐勇力會見北京金融資產(chǎn)交易所董事長王乃祥一行
7月18日，中國東方總裁鄧智毅、副總裁徐勇力在中國東方總部會見北京金融資產(chǎn)交易所董事長王乃祥一行。雙方回顧了在傳統(tǒng)合作領(lǐng)域取得的豐碩成果，對未來合作前景進行了積極展望，一致表示此次會晤進一步加深了對雙方業(yè)務(wù)的全方位了解。希望以此為契機，借助北金所提供的開放、創(chuàng)新的平臺，探索新的交易架構(gòu)，開辟更多合作渠道，通過金融創(chuàng)新助力中國東方回歸主業(yè)，推動雙方在多層次深耕業(yè)務(wù)合作，實現(xiàn)互惠共贏。
中國東方總部業(yè)務(wù)管理一部總經(jīng)理賴永革、資金運營及金融市場部總經(jīng)理楊暉、資產(chǎn)保全部總經(jīng)理吳光垚、業(yè)務(wù)管理二部總經(jīng)理助理李珊、中國東方旗下東興證券董事長魏慶華陪同會見。
評論：金融資產(chǎn)管理公司和金融資產(chǎn)交易所之間有天然的合作動機，金融資產(chǎn)管理公司所持資產(chǎn)具有低流動性高非標(biāo)性的特征，常規(guī)的交易所難以接受此類資產(chǎn)。與此同時金融資產(chǎn)交易所為了加強資產(chǎn)深度，提高交易活躍性也會積極鼓勵非標(biāo)類資產(chǎn)進入金交所，預(yù)計東方資產(chǎn)計劃加大不良業(yè)務(wù)規(guī)模，因此需要加強后端處置流轉(zhuǎn)渠道對接。
（三）國有大行將逾期20天以上公司貸款納入不良，釋放什么信號？
中國萬億規(guī)模的不良資產(chǎn)處置市場漸趨理性。一邊是二季度以來資產(chǎn)包價格總體繼續(xù)回落，一邊是商業(yè)銀行采取更為嚴(yán)格的不良資產(chǎn)統(tǒng)計。據(jù)媒體報道，農(nóng)業(yè)銀行董事會辦公室投資者關(guān)系管理處副處長韓廣智周四在上市公司投資者集體接待日活動上表示，近年來農(nóng)業(yè)銀行更加嚴(yán)格執(zhí)行不良貸款分類標(biāo)準(zhǔn)，目前已將逾期20天以上的公司類貸款全部納入不良。在去年8月底，農(nóng)業(yè)銀行原行長趙歡曾表示，農(nóng)業(yè)銀行已將30天以上對公逾期貸款全部計入不良。
雖然這是資產(chǎn)質(zhì)量相對較好的國有大行主動采取的更為嚴(yán)格的不良統(tǒng)計口徑，不過亦令銀行人士擔(dān)憂監(jiān)管在不良認定上是否趨嚴(yán)。去年監(jiān)管要求將逾期90天以上納入不良作為硬性指標(biāo)，亦是從國有大行先行試點再逐步推至向股份行、城商行等銀行業(yè)。而目前，鼓勵逾期60天以上的逾期貸款納入不良雖未成為明確的監(jiān)管要求，但國有大行年初以來已全部執(zhí)行該項標(biāo)準(zhǔn)。工行華東地區(qū)的一位高管則透露，該行自去年開始已經(jīng)將逾期30天以上貸款納入不良資產(chǎn)統(tǒng)計口徑。此前，市場對于逾期60天以上是否應(yīng)該納入不良多有不同聲音，相信短期內(nèi)監(jiān)管不會將此作為行業(yè)統(tǒng)一要求，因不少銀行并不具備充足的條件去剝離沉重的不良資產(chǎn)包袱，且面臨很大的撥備壓力。有地方銀監(jiān)局人士表示，已鼓勵轄內(nèi)銀行首先將逾期60天以上的對公貸款納入不良。
評論：大型國有銀行除農(nóng)行外，其他三家的資產(chǎn)質(zhì)量較好，整體低于全國平均不良率，因此國有銀行對20天逾期擠入不良的行為可以認為是擠牙膏，即將最后一部分潛在不良資產(chǎn)確認成不良并出清，完成對整體資產(chǎn)體系的凈化，準(zhǔn)備迎接下一輪資產(chǎn)擴張。
浙公網(wǎng)安備?33010202000630號 
